Masterand............................................

DIAGNOSTIC TEHNICO-ECONOMIC PRIVIND

ACTIVITATEA DESFASURATA DE
S. C. ELEFANT ONLINE S.A. IN PERIOADA 01.01.2019 – 31.12.2019

1
Date de identificare
Pentru exercițiul financiar : 01.01.2019 – 31.12.2019
Denumirea Societatii: ELEFANT ONLINE S.A.
Sediul social: Str. Dimitrie Pompei nr. 5-7, Etaj 5, Sector 2, București
Numărul de telefon/fax: 031.9301 / 031.620.74.19
Codul unic de înregistrare la oficiul registrului comerțului: RO 26396066
Număr de ordine în registrul comerțului: J40/6415/2010
Capital social subscris și vărsat: 65.017.200 lei
Sistemul multilateral de tranzacționare: ATS-BVB
COD LEI: 315700B4MOEVNWY5RC27
Principalele caracteristici ale valorilor mobiliare emise de emitent: obligațiuni corporative
nominative, negarantate, neconvertibile

Forma juridica: SA

Obiectul de activitate al societatii

Elefant Online SA este o societate pe actiuni infiintata in anul 2010 cu sediul social in str. Dimitrie
Pompei nr.5-7, etaj 5, sector 2, Bucuresti, jud. Ilfov. Societatea este inregistrata la Registrul Comertului
sub nr. J40/6415/2010 si are cod unic de identificare RO26396066. Obiectul principal de activitate al
Societatii este activitatea de comert cu amanuntul prin intermediul caselor de comenzi sau prin internet
conform cod CAEN4791. Elefant Online SA opereaza in principal prin intermediul site -ului
www.elefant.ro care a fost lansat in 17 iunie 2010. Site-ul a inceput prin a fi o librarie online iar ulterior a
devenit “Mallul Online al Familiei Tale”. In oferta se regasesc in prezent carti in limba romana si engleza,
produse pentru copii, produse de ingrijire personala, cosmetice, parfumuri, electrocasnice si produse
Home&Deco. Produsele disponibile in cadrul magazinului elefant.ro se pot comanda online sau telefonic,
cu plata ramburs sau prin card, iar livrarea acestora se face prin curierat rapid si posta. Totodata,
Societatea pune la dispozitia clientilor 19 puncte de livrare (31 decembrie 2019), in principalele orase din
tara. In prezent societatea comercializeaza aproximativ 600 mii de produse din categoriile mentionate si
are peste un million de clienti.

2
1. Diagnosticarea activelor bilanţiere-pe baza elementelor din activul bilanţului contabil.
-lei-
Nr. Activ 01.01.201 31.12.2019 %
crt. 9
I ACTIVE IMOBILIZATE TOTAL, d. c.: 18.764.780 14.899.389 79,40
-imobilizări necorporale 16.952.458 12.982.952 76,58
-imobilizări corporale 1.122.903 1.011.340 90,06
-imobilizări financiare 689.419 905.097 131,28
II. ACTIVE CIRCULANTE TOTAL, d. c.: 41.385.245 50.217.096 121,34
-stocuri 25.769.253 33.154.639 128,66
-creanţe 4.029.292 4.110.615 102,02
-casa și conturi la banci (disponibilitati) 11.586.700 12.951.842 111,78
III. CHELTUIELI în AVANS 518.610 686.813 132,43
IV. DATORII CE TREBUIE PLĂTITE 62.117.356 72.355.501 116,48
INTR-O PERIOADA DE UN AN
V. VENITURI în AVANS - -
VI. ACTIVE CIRCULANTE, - - 21.651.267
RESPECTIV DATORII CURENTE 20.213.501 107,11
NETE
VII. TOTAL ACTIVE MINUS DATORII -1.448.721 -6.552.204 452,28
CURENTE NETE
VIII ACTIVE TOTALE PATRIMONIALE 60.668.63 65.803.298 108,46
5
2. Diagnosticarea surselor de finanţare ale societăţii pe baza elementelor din pasivul
bilanţului contabil
lei-
Nr. Pasiv 01.01.2019 31.12.2019 %
crt.
I. CAPITAL, din care: -9.584.936 -20.927.445 218,34
-capitalul subscris vărsat 593.956 650.172 109,46
II. REZERVE DIN REEVALUARE - -
III. REZERVE - -
IV. REZULTATUL REPORTAT 67,217,647 90.187.484 134,17
V. REZULTATUL EXERCIŢIULUI 22,969,837 19.345.419 84,22
VI. CONSTITUIRE FOND DE - -
REZERVA
VII. TOTAL CAPITALURI PROPRII - 9.584.93 -20.927.445 218,34
6

3
Situaţia financiara a societăţii folosind principalele rate de structura ale activului și
pasivului, sunt prezentate dupa cum urmează:
Nr. Indicatori U/ Modul de calcul 01.01. 31.12.
crt. M 2019 2019
1. Rata de structura a % %
activului
-rata activelor imobilizate % 30.93 22.64

-rata imobilizărilor % 1.85 1.53

corporale
-rata imobilizărilor % 1.13 1.37
financiare
-rata activelor circulante % 68.21 76.31

-rata stocurilor % 42.47 50.38

-rata creanţelor % 6.64 6.24

comerciale
-rata disponibilităţilor % 19.09 19.68

2. Rata de structura a
pasivului
-rata stabilităţii financiare % -2.38 -
9.9560
-rata autonomiei % -15.79 -3180
financiare globale
-rata autonomiei % 661.61 319.39
financiare la termen 60
-rata de indatorare % 115.79 131.80
globala
Rata activelor imobilizate, indice care masoara nivelul de investire al capitalului,
raporteaza o scadere procentuala de 8,29, fapt care reprezinta o scadere a investitiilor.
Cresterea creantelor a determinat, printre altele, si cresterea ratei activelor circulante. Acest
lucru este o urmare a cresterii volumului de activitate.

4
3. Diagnosticarea creanţelor și a obligaţiilor
Evoluţia acestora, comparativ cu cifra de afaceri, se prezintă astfel:
Nr. Indicatori U/M 01.01.2019 31.12.2019 %
crt.
1. Creante lei 4.029.292 4.110.615 102,0
2
2. Obligatii (datorii totale) lei 70.253.571 86.730.742 123,4
5
3. Creante/obligatii % 5.73 4.73 82,55
II. DETERMINAREA VALORII ADĂUGATE
Valoarea adăugata este indicatorul care evidenţiază surplusul de valoare obţinut prin
valorificarea resurselor tehnice, umane și financiare.
Nr. Indicatori U/M 01.01.2019 31.12.2019 %
crt.
1. Cifra de afaceri lei 135.374.490 170.046.434 125,61
2. Cheltuieli cu personalul, din care lei 14.769.499 13.682.843 92,64
-salarii lei 14.204.127 13.157.786 92,63
-protecţie sociala lei 565.372 525.057 92,87
3. Cheltuieli cu amortizarea lei 9.204.049 9.204.049 100
4. Cheltuieli cu dobânzile lei 1.001.141 1.771.095 176,91
5. Impozite și taxe lei 263.510 150.478 57,11
6. Rezultatul brut lei 22,969,837 19.345.419 84,22
7. Valoarea adăugata lei 48.208.036 44.153.884 91,59
8. Rata valorii adăugate % 72,90
VA x 100 35.61 25.96
Cifra de afaceri

III. DIAGNOSTICAREA RENTABILITĂȚII

Nr. Indicatori U/M 01.01.2019 31.12.2019 %
crt.

5
 1. Cifra de afaceri lei 135.374.490 170.046.434 125,6
1
2. Valoarea adăugata lei 48.208.036 44.153.884 91,59
3. Cheltuielile cu personalul lei 14.769.499 13.682.843 92,64
4. Cheltuieli totale lei 160.880.019 190.876.661 118,6
5
5. Active totale lei 60.668.635 65.803.298 108,4
6
6. Capitaluri proprii lei - 9.584.93 -20.927.445 218,3
6 4
7. Rezultatul exploatării lei - 21.805.236 - 17.230.993 79,02
8. Rezultatul brut total lei - 22.969.837 - 19.345.419 84,22
9. Rezultatul net total lei - 22.969.837 - 19.345.419 84,22
10. Rata valorii adăugate % 35,61 25,96 72,90
11. Ponderea cheltuielilor cu personalul % 0,30 0,31 103,3
în valoarea adăugata 3
12. Rentabilitatea resurselor consumate % -14,27 -10,13 70,99
13. Rentabilitatea financiară % 2,40 0,92 38,33
14. Rentabilitatea economică % 15,85 2,95 18,61
15. Rentabilitatea comercială % -16,96 -11,38 67,10

CONTUL DE PROFIT și PIERDERI

Contul de profit și pierdere reflecta prin datele ce le conţine, fluxurile economice
ale societăţii, respectiv veniturile și cheltuielile acesteia intr-un exerciţiu financiar.

-lei-
Nr. Indicatori 01.01.2019 31.12.2019 %
1. Activitatea de exploatare
a.Venituri 137.412.005 170.929.650 124,39
b.Cheltuieli 159.217.241 188.160.643 118,18
c.Rezultatul din exploatare - 21.805.236 - 17.230.993 79,02
2. Activităţi financiare
a.Venituri 498.177 601.592 120,76
b.Cheltuieli 1,662.778 2.716.018 163,34
c.Rezultatul financiar - 1.164.601 - 2.114.426 181,56
3. Total activitate
a.Venituri 137.910.182 171.531.242 124,38
b.Cheltuieli 160.880.019 190.876.661 118,65
c.Rezultatul brut - 22.969.837 - 19.345.419 84,22
4. Impozit profit - -

6
 5. Rezultatul net al exerciţiului - 22.969.837 - 19.345.419 84,22
financiar

IV. DIAGNOSTICAREA RESURSELOR UMANE

Cheltuielile cu personalul reprezintă salariile și cheltuielile cu asigurările sociale și
protecţia sociala.
Pentru analiza acestora, se prezintă următorii indicatori:
Nr. Indicatori U/M 01.01.2019 31.12.2019 %
1. Număr mediu scriptic de salariaţi pers. 241 206 85,48
2. Cheltuieli cu personalul lei 14.769.499 13.682.843 92,64
3. Cheltuieli cu salariile lei 14.204.127 13.157.786 92,63
4. Cifra de afaceri lei 135.374.490 170.046.434 125,61
5. Valoarea adaugata lei 48.208.036 44.153.884 91,59
6. Productivitatea muncii lei/sal. 561.719 825,468 0,15
7. Valoarea adăugata/salariat lei/sal. 200,033 214,339 107,15
8. Cheltuieli cu personalul la 1.000 lei lei 109,10 80,46 73,75
cifra de afaceri
9. Cheltuieli cu personalul la 1.000 lei lei 306,37 309,88 101,15
valoarea adăugata

V. DIAGNOSTICAREA COMERCIALĂ

Stabilirea cotei de piata

Valoarea cotei de piata ofera o imagine generala a dimensiunii unei societati in raport cu
segmentul de piata din care face parte si in raport cu competitorii sai.

Determinarea cotei de piață a SC S. C. ELEFANT ONLINE S.A

7
 Specificare
CA societate analizata- lei 135.374.490 170.046.434

CA nivel judet Ilfov-lei 116,800,000,000 116,800,000,000

CA nivel național domeniu -lei 2,967,016,129,032 3,412,068,548,387
Cota de piață S.C. S. C. ELEFANT 11,59% 14,56
ONLINE S.A SA la nivel județean-%
Cota de piață S. C. ELEFANT ONLINE 0,46 0,50
S.A la nivel national-%

Ponderea veniturilor în totalul cifrei de afaceri

Specificare 01.01.2019 31.12.2019

lei % lei %
Producţia vândută 6.336.757 4,67 6.594.748 3,88
Venituri din vânzarea mărfurilor 129.057.174 95,33 163.451.687 96,12
Venituri din subvenţii de exploatare - - - -
aferente cifrei de afaceri nete
Total cifra de afaceri 135.374.490 100,00 170.046.434 100,00

VI. DIAGNOSTICUL ECHILIBRULUI FINANCIAR

Diagnosticarea fondului de rulment si a trezoreriei nete

Dinamica acestor indicatori se prezintă astfel:
8
Nr. Elemente 01.01.2019 31.12.2019 %
1. Capitaluri proprii total -9.584.936 -20.927.445 218,34
2. Active imobilizate total 18.764.780 14.899.389 74,90
3. Fond de rulment -20.732.111 -22.138.405 106,78
4. Stocuri 25.769.253 33.154.639 128,66
5. Creanţe 4.029.292 4.110.615 102,02
6. Cheltuieli în avans 518.610 686.813 132,43
7. Datorii totale 70.253.571 86.730.742 123,45
8. Venituri în avans - -
9. Necesar de fond de rulment -32.318.811 -35.090.247 108,58
10. Disponibilităţi 11.586.700 12.951.842 111,78
11. Credite bancare pe termen scurt 14.207.819 5.630.044 39,63
12. Provizioane - -
13. Trezoreria neta -53.050.922 -57.228.652 107,87

NFR= stocuri+creante-obl nefinanciare fz, datorii

FRN = ACR – DC
FR = Capitaluri permanente – Alocări permanente = Capital propriu + Datorii pe
termen lung – Active imobilizate nete
Ratele de lichiditate și solvabilitate

Nr. Indicatori Elemente de calcul 01.01.2019 31.12.20

crt. 19
1. Rata lichidităţii curente Active circulante 0,66 0,69
Pasive curente
(Dts)
2. Rata lichidităţii rapide Active circulante- 0,25 0,23
Stocuri
Pasive curente (Dts)
3. Rata lichidităţii imediate Db 0,1909 0,1968
Pasive curente (Dts)
4. Rata solvabilităţii Capitaluri proprii -0,1579 -0,3180
patrimoniale Pasive totale
5. Rata solvabilităţii Active totale 0,86 0,7587

9
 generale Datorii totale

VII. DIAGNOSTICUL CAPITALURILOR PROPRII

S. C. ELEFANT ONLINE S.A are un capital social de 65.017.200 lei împartit in 650,172
actiuni , cu o valoare nominala pe actiune de 100 lei.

Structura actionariatului la data de 31 decembrie 2019 conform Registrului Actionarilor.

Actionari Nr. actiuni % Val. capital social

Millenium Gold Resources Limited 394.516 60,68 39.451.600
(Cipru)
Catalyst Romania SCA SICAR 64510 9,92 6.451.000
(Luxembourg)
Olif BV (Olanda) 191146 29,40 19.114.600

TOTAL 650.172 100 65.017.200

VIII. Diagnosticarea pragului de rentabilitate

Nr. Specificare Formula de calcul 2018 2019

crt.
1. Venituri din exploatare- Vexp 137.412.005 170.929.650

2. Cheltuieli din exploatare Chexp 159.217.241 188.160.643

3. Pierdere din exploatare Pexp=Vexpl-Chexpl - 21.805.236 -17.230.993

4. Costuri variabile Cvar

5. Costuri fixe Cf
6. Marja costurilor variabile Mcv= Vexpl -Cvar
7. Rata marjei costurilor rmcv = Mcv/Vexpl
variabile
8. Prag de rentabilitate de Vepr = Cf/rmcv
exploatare
9. Momentul realizării pragului = (Vepr/Vexpl) *360
de rentabilitate

IX. Diagnosticarea riscului de insolvabilitate

Diagnosticarea riscului de insolvabilitate- Metoda Altman

10
 Nr. crt. Specificare Formula de calcul 01.01.2019 31.12.2019
1. Active totale At 60.668.635 65.803.298
2. Venituri totale Vt 137.910.182 171.531.242

3. Profit reinvestit Prein - -

4. Capitaluri proprii Cpr -9.584.936 -20.927.445

5. Datorii totale Dt 70.253.571 86.730.742

6. Profit brut Pb - -
7. Active circulante Ac 41.385.245 50.217.096

8. T1 T1 = Pb/At - -
9. T2 T2 = Vt/At 2,27 2,60
10. T3 T3 = Cpr/Dt -0,1364 -0,2412
11. T4 T4 = Prein/At - -
12. T5 T5 = Ac/At 0,6821 0,76
13. Z - 3,0067 - 3,6567

Pentru aprecierea riscului de faliment se poate utiliza Metoda Altman. Aceasta se

bazează pe următoarea funcţie:

Z= 3,3 x T1 + 1,0 x T2 + 0,6 x T3 + 1,4 x T4 + 1,2 x T5

Z= 3,3 x 0 + 1,0 x 2,27 + 0,6 x (-0,1364) + 1,4 x 0 + 1,2 x 0,6821= - 3,0067
Z= 3,3 x 0 + 1,0 x 2,6 + 0,6 x (-0,2412) + 1,4 x 0 + 1,2 x 0,76 = - 3,6567
Interpretarea valorilor funcţiei:
Z- mai mic de 1,8, situaţie critică, spre faliment;

Diagnosticarea riscului de insolvabilitate- Modelul Canon Holder

Se bazează pe următoarea funcţie:

Z = 16*R1 + 22*R2 - 87*R3 - 10*R4 + 24*R5

Nr. Indicatorul Simbol U.M. Valori

crt. 01.01.2019 31.12.2019
1 Creanţe Cr lei 4.029.292 4.110.615
2 Disponibilităţi băneşti Db lei 11.586.700 12.951.842
3 Datorii pe termen scurt Dts lei 62.117.356 72.355.501
11
4 Capital permanent Kperm lei -1.448.721 -6.552.204
5 Pasiv total Pt lei 60.668.635 65.803.298
6 Cheltuieli financiare Chf lei 1,662.778 2.716.018
7 Venituri totale Vt lei 137.910.182 171.531.242
8 Cheltuieli cu personalul Chp lei 14.769.499 13.682.843
9 Valoarea adaugată VA lei 48.208.036 44.153.884
10 Excedentul brut al exploatării EBE Lei 33.175.027 30.320.563
11 R1 ( Cr + Db) / Dts 0,2513 0,2358
12 R2 Kperm / Pt - 0,0238 0,0995
13 R3 Chf / Vt 0,0120 0,0158
14 R4 Chp / VA 0,3063 0,3098
15 R5 EBE / VA 0,6881 0,6867
16 Z = 16*R1 + 22 * R2 - 87*R3 -10*R4+24*R5 15.9046 17,97
EBE= VA + Subventii din exploatare – Chelt. cu impozite, taxe si varsaminte
asimilate - Chp
Starea întreprinderii interval Z Scor Z
negativ 80%
Situaţie nefavorabilă Z<4
0 - 1,5 75 - 80 %
1,5 - 4,0 70 - 75 %
Situaţie incertă 4,0 - 8,5 50 - 70 %
4<Z<9
8,5 - 9,0 35%
9,0 - 10,0 30%
Situaţie favorabilă 9 < Z < 16
10,0 - 13,0 25%

13,0 - 16, 0 15%

Situaţie foarte bună 16 < Z < 25 16 - 20 sub 15 %
20 - 25 sub 10%
peste nu există

X.Diagnosticarea ratelor de gestiune

12
Nr. Specificare Formula de 01.01.2019 31.12.2019
crt. calcul
1. Cifra de afaceri CA 135.374.490 170.046.434

2. Creanţe Cr 4.029.292 4.110.615

3. Furnizori şi conturi asim Fz 33.485.026 33.282.455

4. Durata de încasare a creanţelor Dîc = Cr/CA*360 10,71 8,70

5. Durata de achitare a Daf =Fr/CA*360 89,04 70,46

furnizorilor

13