Finanțe

ANALIZA STRUCTURII ACTIVULUI SOCIETĂȚII

COMPA SA

Conducător științific: Student:

Oprea Otilia Roxana Baciu David
MNG 2.5

Iași 2019
 Cuprins

Capitolul 1. Prezentare generală a firmei S.C. Compa S.A.................................................................................1

1.1. Cadrul general de organizare și desfășurare a activității...................................................................1
1.1.1. Obiectul de activitate.................................................................................................................1
1.1.2. Structura acționariatului:...........................................................................................................2
1.2. Piața și concurența............................................................................................................................2
Capitolul 2. Structura activului bilanțier pentru ultimele 3 exerciții financiare................................................3
2.1. Descrierea structurii activului firmei Compa pentru perioada 2015-2018..............................................3
2.1.1. Principalele categorii de active ale companiei.................................................................................3
2.1.2. Prezentarea principalelor active ale firmei sub forma unui tabel....................................................4
2.1.3. Prezentarea datelor din tabel..........................................................................................................4
2.2. Evoluții în structura activului întreprinderii Compa în perioada 2015-2018...........................................5
2.2.1. Grafic stacked-columns pentru principalele categorii de active......................................................5
2.2.2. Explicarea evoluțiilor (factori de influență).....................................................................................6
Capitolul 3. Analiza structurii activelor imobilizare și a factorilor de influență.................................................6
3.1 Structura activelor imboilizate ale firmei Compa SA în perioada 2015-2018..........................................6
3.1.1. Activele imobilizate ale companiei..................................................................................................6
...................................................................................................................................................................... 6
3.1.2. Modificarea nominală relativă anuală pentru componentele activelor imobilizate........................6
3.1.3. Structura activelor imobilizate sub formă de grafice Pie.................................................................7
3.1.4. Interpretarea datelor din tabele și grafice.......................................................................................8
3.2. Analiza evoluției structurii activelor imobilizate și a principalilor factori de influență...........................9
3.2.1. Principalele componente ale activelor imobilizate sub forma unui grafic.......................................9
3.2.2. Explicarea evoluțiilor: factori de influență, implicații....................................................................10
Capitolul 4. Analiza structurii activelor circulante și a factorilor de influență.................................................10
4.1. Structura activelor circulante ale firmei COMPA SA în perioada 2015-2018........................................10
4.1.1. Activele circulante ale companiei..................................................................................................10
.................................................................................................................................................................... 10
4.1.2. Modificarea nominală relativă anuală pentru componentele activelor circulante........................10
4.1.3. Structura activelor imobilizate sub formă de grafice Pie...............................................................11
........................................................................................................................................................................ 11
4.1.4. Interpretarea datelor din tabele și grafice.....................................................................................12
4.2.1. Principalele componente ale activelor circulante sub forma unui grafic.......................................13
................................................................................................................................................................ 13
4.2.2. Explicarea evoluțiilor: factori de influență, implicații....................................................................13
Capitolul 5. Concluzii.......................................................................................................................................14
Bibliografie......................................................................................................................................................15
 Capitolul 1. Prezentare generală a firmei S.C. Compa S.A.

1.1. Cadrul general de organizare și desfășurare a activității

1.1.1. Obiectul de activitate

S.C. Compa S.A. se numără printre primele firme cu capital privat românesc, fiind inclusă
într-un top 100 al celor mai mari exportatori din Romania, pentru anul 2017. Fondată sub această
denumire în anul 1991, după privatizarea Întreprinderii de Piese Auto Sibiu (IPAS), Compa se
specializează în producția de piese auto, având parteneriate cu giganți ai industriei, precum Audi,
BMW, Mercedes, Porsche, Volkswagen, Ford și Renault. Această întreprindere s-a făcut remarcată
atât prin calitatea produselor sale, cât mai ales prin gama variată de piese fabricate și ușurința de a se
adapta noilor cerințe ale pieței. In ultimii ani, Compa a pus în mod vizibil accentul pe oferirea de
soluții personalizate, care să se plieze exact pe nevoile fiecărui client în parte.

Un punct important pentru dezvoltarea companiei a fost reprezentat de perioada dintre 2001
și 2004, în care, pentru a putea satisface în mod cât mai eficient cerințele pieței, s-a constituit
Grupul Compa, format din Compa IT SRL (soluții informatice și mentenanța rețelelor), Trans
C.A.S. SRL (transport rutier de mărfuri și persoane, atât la nivel național, cât și internațional) și
Recaserv SRL (catering și organizare de evenimente). Această nouă formulă a facilitat implicarea
Compa în mai multe proiecte și stabilirea unor conexiuni cu firme și persoane din numeroase sfere
de activitate.

O altă soluție de succes pentru ascensiunea companiei a fost colaborarea începută în anul
1996 cu firma germană Krupp-Bilstein, renumită în producția de piese pentru mașinile de curse. Prin
parteneriatul celor două, la Sibiu s-au produs componente de elită printre care se numără
amortizoare, echilibratoare și arcuri de suspensie elicoidale. În primii 7 ani de asociere, germanii au
investit peste 40 de milioane de euro în echipamente și instruire, reușind să producă anual piese în
valoare de 10 milioane de euro.

1
 Structura acționariatului
1.1.2. Structura
acționariatului:

42%
Capitalul social al
58% întreprinderii a fost de
218,821,038 lei în anul
2018, fiind astfel emise
218.821.038 de acțiuni, cu
SC Compa SA Alți acționari
o valoare nominala de 0.1
lei/acțiune.

Figura 1.1- Structura acționariatului în procente

1.2. Piața și concurența

În România, piața pieselor auto este considerată a fi principala sursa de export a țării, fapt
confirmat de raporturile financiare întocmite la nivel național. Astfel, în anul 2018, din totalul de
67,7 miliarde de euro obținute în urma vânzărilor efectuate către alte state, si anume 13,6 miliarde
provin din industria de piese auto. Astfel, ne putem da seama că această ramură acoperă 20,20% din
totalul exporturilor efectuate de țara noastră.

Cu toate acestea, Compa se află printre firmele puternice din acest domeniu, reușind să
înregistreze o cifră de afaceri de 752.507.249 lei în 2018.

2
 Denumire firmă Cifră de afaceri 2018 (lei)
Continental Automotive 4 122 879 634
Autoliv România 4.001.567.964
Yazaki Systems Automotive 362.948.769
Delphi Packard 9 179 364

Tabel 1.1 Concurenți ai firmei Compa SA

Capitolul 2. Structura activului bilanțier pentru ultimele 3 exerciții

financiare

3
2.1. Descrierea structurii activului firmei Compa pentru perioada 2015 - 2018

2.1.1. Principalele categorii de active ale companiei

Figura 2.1- clasificarea activelor companiei
 Imobilizări necorporale – sunt cuprinse în principal cheltuielile de constituire, cele de
dezvoltare, brevetele, licențele și mărcile comerciale.
 Imobilizări corporale – se referă la majoritatea componentelor concrete, precum

Imobilizări
necorporale

Active Imobilizări
Imobilizate corporale

Imobilizări
financiare
Active
Act. Circ.
materiale

Active Act. Circ. în

Circulante decontare

Act. Circ.de
trezorerie

terenurile, clădirile, utilajele și instalațiile tehnice

 Imobilizări financiare – sunt incluse acțiunile deținute la entitățile afiliate,
împrumuturile acordate pe termen lung și creanțele imobilizate

4
  Active circulante materiale – materii prime, materiale consumabile, semifabricate,
produse finite, mărfuri, ambalaje etc
 Active circulante în decontare - în această categorie sunt cuprinși furnizorii și clienții
companiei, dar și avansurile acordate personalului
 Active circulante de trezorerie – constau în acțiuni, obligațiuni, conturi curente la bănci
și alte investiții financiare pe termen scurt

2.1.2. Prezentarea principalelor active ale firmei sub forma unui tabel

Principalele Valoare (lei) Procente

active
2015 2016 2017 2018 2015 2016 2017 2018
Imobilizate 354.324.23 364.807.33 359.729.012 388.223.29 61,6% 64,1% 52,1% 57,6%
7 5 6
Circulante 221.565.65 205.247.67 286.507.459 286.478.45 38,4% 35,9% 47,9% 42,4%
5 0 1
TOTAL 575.889.89 570.055.00 597.171.436 674.730.75 100%
2 5 5
Tabel 2.1 Principalele active ale firmei Compa SA (Sursa: Calcule autor)
800000000 2.1.3.
700000000

600000000

500000000

400000000

300000000

200000000

100000000

0
2015 2016 2017 2018

Imobilizate Circulante TOTAL

Prezentarea datelor din tabel

Figura 2.2- Evoluția activelor companiei

5
 Pe baza graficului prezentat, putem observa o creștere continuă în ceea ce privește valoarea
totală a activelor firmei în perioada 2015-2018. Astfel, în ultimul an prezentat, activele companiei au
însumat 674.730.755 de lei, în comparație cu doar 575.889.892 în 2015.

În ceea ce privește activele imobilizate, remarcăm creșterea acestora din 2016 (364.807.335
lei) care a culminat în anul 2018 (388.223.296 lei), in anul 2017 fiind intr-o usoara scadere
(359.729.012 lei).
În cazul activelor circulante putem observa că, minimul a fost înregistrat în anul 2016
(205.247.670 lei). După creșterea destul de mare de peste 81 000 de lei din 2017, a urmat o scădere
modesta în 2018, suma acestor active să atingand un maxim de 286.478.451 lei.

2.2. Evoluții în structura activului întreprinderii Compa în perioada 2015-2018

2.2.1. Grafic stacked-columns pentru principalele categorii de active:

Principalele tipuri de active ale întreprinderii

100%

90%

80%

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%
2015 2016 2017 2018

Figura 2.3- Raportul principalelor active ale firmei

6
2.2.2. Explicarea evoluțiilor (factori de influență)

În evoluția sumelor prezentate mai sus, se poate observa rolul important pe care l-au avut
anumiți factori de influență. Printre aceștia, putem menționa factorii juridico-economici, natura
activității, mărimea întreprinderii și natura relațiilor întreprinderii.

Astfel, sumele mai mari înregistrate în dreptul activelor imobilizate, în comparație cu

activele circulante, se datorează în principal naturii activității companiei și necesității de a investi în
imobilizările corporale. Gradul ridicat de investiții în astfel de active derivă din faptul că, în cazul
unei uzine precum Compa SA, modernizarea tehnologiei și mijloacelor de producție este, de cele
mai multe ori, direct proporțională cu eficiența și gradul de profitabilitate.

Capitolul 3. Analiza structurii activelor imobilizate și a factorilor de

influență

3.1 Structura activelor imobilizate ale firmei Compa SA în perioada 2015-2018

Anul 2015 2016 2017 2018

Raportat la 2014 Raportat la 2015 Raportat la 2016 Raportat la 2017
Tipul activului
Imobilizări necorporale -5,16% -12,87% -15,2% +8,8%
Imobilizări corporale +11,9% +4,4% -0,74% +9,2%
Active biologice - - - -
Imobilizări financiare +3,18% -6,8% -0,9% -
3.1.1. Activele imobilizate ale companiei
Anul 2015 2016 2017 2018

Tipul activului
Imobilizări necorporale 4.250.412 3.702.785 3.139.442 3.534.152
Imobilizări corporale 300.848.452 319.906.050 312.366.482 338.291.016
Active biologice 0 0 0 0
Imobilizări financiare 2.584.578 1.769.430 1.768.450 1.768.450
TOTAL 307.683.442 325.380.281 317.276.391 343.595.636
Tabel 3.1 Activele imobilizate ale ale firmei Compa SA (Sursa:Calcule Autor)

7
 3.1.2. Modificarea nominală
2015
2016 relativă anuală pentru
componentele activelor
Imobilizări Imobilizări
financiare necorporale imobilizate
0.84%
0.54% 1.39%
1.15% Tabel 3.2 Modificarea relativă
a activelor imobilizate ale firmei
Compa SA (Sursa:Calcule Autor)

3.1.3. Structura activelor

Imobilizări imobilizate sub formă de grafice
corporale
98.31%
97.77% Pie

Figura 3.1- Structura procentuală a activelor imobilizate pe anul 2015

8
 2017
2018
Figura 3.2- Structura procentuală
Imobilizări Imobilizări a activelor imobilizate pe anul
financiare necorporale 2016
0.55%
0.51% 1.00%
1.04%

Imobilizări
corporale
98.45%

Figura 3.3- Structura procentuală a activelor imobilizate pe anul 2017

Figura 3.4- Structura procentuală a activelor imobilizate pe anul 2018

3.1.4. Interpretarea datelor din tabele și grafice

9
 După cum se poate observa din datele prezentate anterior, imobilizările corporale reprezintă
principala categorie de active imobilizate prezente în patrimoniul firmei Compa SA, însumând
aproximativ 98% din totalitatea activelor de acest tip. Mai mult, ponderea acestor imobilizări a
crescut constant din anul 2015, ajungând, de la valoarea din acel moment de 97,77%, la 98,45%, în
anul 2018. Daca ne referim la valoarea absolută a acestora, putem identifica o crestere de 2.861.411
lei pe parcursul ultimului exercitiu financiar înregistrat. Astfel, punctul maxim în ceea ce priveste
valoarea absolută a fost atins în anul 2018, atunci când imobilizările corporale au ajuns să aibă
valoarea de 338.291.016 lei.

În contrast cu situația de mai sus, imobilizările necorporale au înregistrat o continuă scădere

din anul 2015, atât din punct de vedere al valorii absolute, cât și în ceea ce privește ponderea lor
raportată la valoarea totală a activelor imobilizate. Astfel, e de menționat faptul că punctul maxim
din intervalul temporal cuprins mai sus a fost reprezentat de anul 2015, atunci când imobilizările
necorporale au însumat 4.250.412 de lei (1,39% din totalul activelor imobilizate). Până în 2017,
acestea au scăzut cu 1.110.970 lei, atingând astfel o valoare minimă de 3.139.442 (1,00%).

În cazul imobilizărilor financiare se poate observa o puternică discrepanță între anii 2015 și
2017, în care s-a înregistrat o scădere de peste 30% (816.128 lei), aceștia fiind totodată anii care s-au
soldat cu cea mai mare, respectiv cea mai mică valoarea de pe această ramură a activelor : 2.584.578
(echivalentul a 0.84% din totalul activelor imobilizate) și 1.768.450 lei (0.51%) pentru anul 2016.

Sumele trecute în dreptul activelor biologice (0 lei în fiecare an) arată faptul că acestea nu au
fost necesare pentru desfășurarea activităților acestei întreprinderi.

10
 3.2. Analiza evoluției
Activele imobilizate
100% structurii activelor
90%
80% imobilizate și a
70% principalilor factori
60%
50% de influență
40%
30%
20% 3.2.1. Principalele
10%
0%
componente ale
2015 2016 2017 2018 activelor imobilizate sub
forma unui grafic

Figura 3.5- Evoluția principalelor active imobilizate ale firmei

3.2.2. Explicarea evoluțiilor: factori de influență, implicații

Diferențele majore înregistrate între valoarea imobilizărilor corporale și valoarea celorlalte

active sunt principalul punct de interes pe această ramură. Astfel, investițiile în bunuri precum
terenurile, echipamentele și construcțiile au reprezentat, în medie, 98% din totalul sumelor asociate
activelor imobilizate.

Analizând evoluția imobilizărilor necorporale, putem observa că situația este diametral opusă
față de cea prezentată în paragraful anterior. Această dinamică de continuă descreștere pe parcursul
perioadei de timp studiate este explicată de focalizarea aproape exclusivă a companiei pe investițiile
în eficientizarea producției. Astfel, procentul acestora raportat la valoarea totală a scăzut treptat de la
valoarea de 1,39% în 2015, până la punctul minim de 1,00%, în 2017.

11
 Aceeași cauză explică în mod implicit și evoluția ponderii imobilizărilor financiare pentru
acest caz. Valoarea procentuală acestora a scăzut de la 0,84% (2015) la 0,51% în anul 2018.

Activele biologice nu au fost utilizate pe parcursul acestor exerciții financiare, fapt pentru
care nu există date la care să ne putem raporta pentru o analiză a evoluției.

Capitolul 4. Analiza structurii activelor circulante și a factorilor de

influență

4.1. Structura activelor circulante ale firmei COMPA SA în perioada 2015-2018

4.1.1. Activele circulante ale companiei

Anul 2015 2016 2017 2018

Tipul activului
Stocuri 92.083.446 91.830.538 99.616.397 111.483.670
Creanțe 107.035.529 111.293.080 137.226.398 163.407.639
Investiții pe termen scurt 0 0 0 0
Casa și conturi la bănci 15.644.993 21.101.414 613.979 1.065.470
TOTAL 221.565.655 205.247.670 286.507.459 286.478.451
Tabelul 4.1- Activele circulante ale firmei Compa SA (Sursa:Calcule Autor)

4.1.2. Modificarea nominală relativă anuală pentru componentele activelor circulante

Anul 2015 2016 2017 2018
Raportat la 2014 Raportat la 2015 Raportat la 2016 Raportat la 2017
Tipul activului
Stocuri +23,42% -0,03% +13,74% +3,89%
Creanțe +29,57% +3,75% +18,88% +19,7%
Investiții pe termen scurt - - - -
Casa și conturi la bănci +72,5% +23,71% -74,63% +89,23%

Tabelul 4.2- Modificarea relativă a activelor circulante(Sursa:Calcule Autor)

12
 4.1.3. Structura activelor
2015
2016
2017 imobilizate sub formă de grafice
Pie
Casa
șiCasa și
contu
contuCasa și
conturi
riri la
la
bănci
băncila bănci
9%7%0%
Stocu
Stocur
rii Stocuri
41%
43%
42%
Creanț
e Crean
Crean
58%
țe
țe
50%
50%

Figura 4.1- Structura procentuală a activelor circulante pe

anul 2015

Figura 4.2- Structura procentuală a activelor circulante pe anul 2016

13
 2018
Figura 4.3- Structura
Casa și procentuală a activelor circulante
conturi pe anul 2017
la bănci
0%

Stocuri
40%
Creanț
e
59%

Figura 4.4- Structura procentuală a activelor circulante pe anul 2018

4.1.4. Interpretarea datelor din tabele și grafice

Graficele prezentate anterior evidențiează preponderența pe care o au creanțele în cadrul

activelor circulante ale companiei. Raportându-ne la valoarea lor în mărime absolută, putem observa
faptul că acestea au crescut de la an la an, ajungând să însumeze 163.407.639 lei în 2018, față de
doar 107.035.529 lei în 2015.

Pe lângă creanțe, în totalitatea activelor circulante ale firmei s-au remarcat și stocurile, ale
căror valoare a pornit de la 92.083.446, în anul 2015, și s-a ridicat, în 2018, la 111.483.670 lei.

O dinamică interesantă poate fi observată în evoluția sumelor legate de casă și conturi la

bănci. Acestea au pornit în 2015 de la valoarea de 15.644.993 lei, înregistrând o creștere de 23,7%,
atingând 21.101.414 lei, în 2016. Pană la finalul anului 2017, soldul a coborât drastic la o valoare
minimă pentru intervalul studiat: 613.979 lei, acesta crescand iar in anul 2018.

14
 Investițiile pe termen scurt nu au avut vreun rol în activitatea economică a firmei, în dreptul
acestora nefiind trecută nicio suma de-a lungul exercițiilor financiare luate în considerare.

4.2.1. Principalele componente ale activelor circulante sub forma unui grafic

Active circulante
100%

90%

80%

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%
2015 2016 2017 2018

Figura 4.5- Evoluția principalelor active circulante ale firmei

4.2.2. Explicarea evoluțiilor: factori de influență, implicații

Evoluția activelor circulante poate fi analizată în primul rând prin prisma creanțelor, a căror
pondere a fost în mod constant de cel puțin 50%. Raportându-ne la semnificația contabilă a
creanțelor, predominanța acestei categorii în totalitatea activelor circulante ale întreprinderii
evidențiează progresul companiei și succesul acesteia pe piață. Concluzia expusă poate fi dedusă din
faptul că termenul la care ne referim cuprinde sumele pe care o firmă le are de încasat de la
partenerii de afaceri, de pe urma vânzării de bunuri și a prestării de servicii.

Creșterea valorii stocurilor poate fi motivată de natura activității pe care Compa SA o

desfășoară, întrucât un producător puternic de piese auto trebuie să fie capabil să se adapteze în orice
moment fluctuațiilor de pe piață și să onoreze comenzile venite de la clienți. Un alt factor de
influență al creșterii pentru acest sector este reprezentat de progresul tehnic al companiei, care le-a
permis fabricarea unor anumite categorii de piese mai bine cotate pe piață și, implicit, a majorat
valoarea totală a stocurilor.

15
 Dinamica segmentului de casă și conturi la bănci poate avea drept explicație încasarea
unui flux considerabil de lichidități de pe urma tranzacțiilor economice efectuate. Astfel, categoria
în cauză a crescut cu 23,7% pe parcursul anului 2016, urmând ca suma să scadă foarte mult în anul
următor. Această diminuare se datorează repartizării dividendelor și reinvestirii banilor în următorul
exercițiu financiar.

Investițiile pe termen scurt nu au influențat în vreun fel activitatea economică a firmei,

soldurile acestora fiind nule în fiecare dintre cei patru ani consemnați în acest studiu.

Capitolul 5. Concluzii

Analiza efectuată asupra structurii activului firmei Compa SA pentru perioada 2015-2018
evidențiază situația solidă din punct de vedere economic pe care compania o are în acest moment.
Calitatea producției, a gestiunii economice și a strategiilor pe care le implementeaza au făcut din
această întreprindere un nume notabil pe piața producției de piese auto din România, contribuind din
plin la consolidarea economiei tarii și a succesului pe care această industrie o are între la nivel
national. Prin menținerea profesionalismului și a unui nivel ridicat în afaceri de-a lungul anilor,
întreprinderea aceasta s-a facut cunoscuta drept un partener puternic și de încredere la nivel
european, fiind un furnizor fidel de piese pentru marii producători de automobile de pe piață.

Cifrele arată o creștere atât a activelor circulante, cât și a celor imobilizate din anul 2015
până în 2018, fapt ce oferă un fundament concret pentru succesul dobândit de companie până în
prezent.

Uitându-ne la sumele obținute în ultimele exerciții financiare și la investițiile continue pe

care Compa SA le face în diverse segmente ale firmei, previziunile pentru următorii ani vor fi doar
pozitive.

In final, este important sa precizam faptul că o astfel de perspectivă buna asupra viitorului
companiei îi va încuraja pe cei interesați să investească și în acțiuni ale firmei, a cărei cotație pe
Bursa de Valori București este în crestere, acesta fiind, probabil cel mai potrivit indicator al
prosperității financiare al întreprinderii Compa SA.

16
 Bibliografie

 http://www.bvb.ro
 https://compa.ro
 http://www.tradeville.eu
 https://ro.wikipedia.org/wiki/Compa

17